央行出手！

来源：上海证券报 发表日期：2024-07-05

        今日自央行了解到，央行已经与几家主要金融机构签订了债券借入协议，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元。央行将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。
        这是央行此前“预告”借入国债的最新进展。7月1日，在国债收益率创下新低之际，央行公告称，将于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。业内人士认为，该操作有助于为过热的债券市场降温，稳定债券市场利率，同时防范机构不理性的投机炒作风险。
        中信证券首席经济学家明明表示，这表明，央行开展国债借入操作乃至后续卖出国债的方式得到进一步明确。
        他表示，央行采取信用方式借入，意味着央行将不会向融出国债的银行提供质押品，这也意味着借券的过程将不会实现流动性投放。此外，央行表明将采用无固定期限的借券方式，意味着央行对收益率曲线的控制将不会局限于某一期限品种。相较于防止长端收益率过低，央行的意图或在于完整控制一条斜向上的收益率曲线。
        回顾看，今年4月以来，债市经历疯狂上涨，国债收益率不断走低，各期限债券收益率皆突破关键点位。央行也已多次提示长债的期限错配风险和利率风险，呼吁市场理性交易。
        央行行长潘功胜近期在2024陆家嘴论坛发表演讲时指出，“美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的累积，当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。”